Between April and August, gold impo

Between April and August, gold imports have jumped 40% YoY as low global prices stoked demand and curbs were eased. Despite this rise, the metal's imports are way below 2010-13 highs. Back then, gold imports were the second highest import item behind crude oil purchases and had led to a wider current account deficit. Several restrictions imposed in 2013 saw imports drop ~70% in FY14, with investment-led demand for gold halving from year before.

With this in mind, there is a broader push to divert investment-related demand and lower reliance on gold imports. Beyond temporary curbs, the government recently approved a sovereign gold bond scheme and gold monetisation scheme (GMS). The schemes were first floated in the February budget and aim to a) channel investment-related demand for gold towards financial savings and b) better mobilise idle gold stocks with households and other institutions.

Of the two, the sovereign bond scheme (SBS) might have a higher chance of success, under which instead of buying gold in physical form, investors will be able to purchase sovereign bonds backed by the metal. Plans are to raise INR 150bn in the first tranche, carrying a return of 2-3% in addition to the capital appreciation pegged to global prices according to press reports. By contrast, under GBS, mobilising gold deposits held by households, religious institutions and trusts might be an uphill task. Few restrictions could also hurt its operational viability, for instance the form in which the metals can be deposited etc.

Overall, demand for gold has moderated sharply since last year on the back of administrative controls. Instead of physical assets (like gold) savings are likely to channelled back towards the financial assets, on better-faring asset markets, easing inflation and focus on deposit mobilisation. This should help contain the fallout on the economy's current account position, which has already got a timely hand from the sharp fall in global crude prices

Hasil (Bahasa Indonesia) 1:

Antara bulan April dan Agustus, emas impor telah melompat 40% YoY sebagai rendah harga global memicu permintaan dan curbs telah mereda. Meskipun kenaikan, logam impor yang jauh di bawah 2010-13 tertinggi. Kembali kemudian, impor emas adalah yang kedua tertinggi Impor item di belakang pembelian minyak mentah dan telah menyebabkan defisit akun berjalan yang lebih luas. Beberapa pembatasan yang dipaksakan pada tahun 2013 melihat impor drop ~ 70% di FY14, dengan investasi yang dipimpin permintaan emas mengurangi dari tahun sebelumnya. Dengan pemikiran ini, ada dorongan lebih luas untuk mengalihkan investasi yang berhubungan dengan permintaan dan menurunkan ketergantungan pada impor emas. Luar sementara curbs, pemerintah baru disetujui berdaulat emas Obligasi skema dan skema monetisasi emas (RUPS). Skema yang pertama mengambang di Februari anggaran dan tujuan) saluran investasi yang berhubungan dengan permintaan untuk emas terhadap penghematan keuangan dan b) lebih baik memobilisasi siaga saham emas dengan rumah tangga dan lembaga lainnya. Dari dua, skema berdaulat bond (SBS) mungkin memiliki kesempatan yang lebih tinggi keberhasilan, yang bukan membeli emas dalam bentuk fisik, investor akan mampu membeli obligasi berdaulat yang didukung oleh logam. Rencana adalah untuk meningkatkan INR 150bn di tranche pertama, membawa kembali 2-3% selain apresiasi modal yang dipatok untuk harga global menurut laporan pers. Sebaliknya, di bawah GBS, cadangan emas memobilisasi dipegang oleh rumah tangga, lembaga-lembaga keagamaan dan percaya mungkin tugas menanjak. Beberapa pembatasan juga bisa melukai kelangsungan hidup operasional, misalnya bentuk di mana logam dapat disimpan dll. Secara keseluruhan, permintaan emas telah dikelola tajam sejak tahun lalu di belakang kontrol administratif. Bukan fisik aset (seperti emas) tabungan cenderung kembali kemudian dikeluarkan terhadap aset keuangan, pasar lebih baik faring aset, mengurangi inflasi dan fokus pada pemberdayaan deposit. Hal ini akan membantu mengandung dampak pada posisi Giro perekonomian, yang telah mendapat tangan yang tepat dari penurunan tajam harga minyak mentah global

Hasil (Bahasa Indonesia) 2:

Antara April dan Agustus, impor emas telah melonjak 40% YoY harga global rendah memicu permintaan dan trotoar yang mereda. Meskipun kenaikan ini, impor logam yang jauh di bawah 2010-13 tertinggi. Saat itu, impor emas yang item impor tertinggi kedua di belakang pembelian minyak mentah dan telah menyebabkan defisit transaksi berjalan yang lebih luas. Beberapa pembatasan yang diberlakukan pada 2013 melihat impor turun ~ 70% di FY14, dengan permintaan investasi yang dipimpin untuk mengurangi separuh emas dari tahun sebelumnya. Dengan pemikiran ini, ada dorongan yang lebih luas untuk mengalihkan permintaan terkait investasi dan ketergantungan lebih rendah pada impor emas. Melampaui pembatasan sementara, pemerintah baru-baru ini menyetujui skema obligasi emas dan monetisasi emas skema berdaulat (RUPS). Skema pertama kali melayang dalam anggaran Februari dan bertujuan untuk a) saluran permintaan yang berhubungan dengan investasi emas menuju penghematan keuangan dan b) lebih baik memobilisasi saham emas menganggur dengan rumah tangga dan lembaga lainnya. Dari dua, skema obligasi negara (SBS) mungkin memiliki kesempatan keberhasilan yang lebih tinggi, di mana daripada membeli emas dalam bentuk fisik, investor akan dapat membeli obligasi negara didukung oleh logam. Rencana untuk menaikkan INR 150 miliar di tahap pertama, membawa kembalinya 2-3% di samping apresiasi modal dipatok untuk harga global menurut laporan pers. Sebaliknya, di bawah GBS, memobilisasi simpanan emas yang dimiliki oleh rumah tangga, lembaga keagamaan dan kepercayaan mungkin menjadi tugas berat. Beberapa pembatasan juga bisa menyakiti kelangsungan operasional, misalnya bentuk di mana logam dapat disimpan dll Secara keseluruhan, permintaan emas telah dimoderasi tajam sejak tahun lalu di belakang kontrol administratif. Alih-alih aset fisik (seperti emas) tabungan cenderung disalurkan kembali menuju aset keuangan, pada baik-faring pasar aset, mengurangi inflasi dan fokus pada mobilisasi deposito. Hal ini akan membantu berisi kejatuhan posisi giro ekonomi, yang telah mendapat tangan tepat waktu dari penurunan tajam harga minyak mentah global